Woche voraus

Jun 15, 2024

UNS

Nachdem wir nun vom Fed-Chef Powell auf dem Jackson Hole Symposium der Kansas City Fed gehört haben, verlagert sich der Fokus wieder auf die Daten. Diese Woche ist voller Daten, die zeigen, wie schnell sich die Wirtschaft abschwächt. Verbraucherdaten werden zeigen, dass das persönliche Einkommenswachstum nicht mit den Ausgaben Schritt hält, während das Vertrauen stabil bleibt. Auch die von der Fed bevorzugte Inflationsmessung dürfte zeigen, dass das gedämpfte Wachstum auf Monatsbasis stabil bleibt. Der NFP-Bericht vom Freitag wird zeigen, dass die Zahl der Neueinstellungen im privaten Sektor abnimmt.

Am Wochenende stehen die Beziehungen zwischen den USA und China im Mittelpunkt. US-Handelsministerin Gina Raimondo wird sich mit chinesischen Beamten treffen, um die Spannungen zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt abzubauen.

Die Woche wird auch mit Fed-Ansprachen gefüllt sein. Am Montag und Dienstag spricht Barr über Bankdienstleistungen. Am Donnerstag hören wir sowohl von Bostic als auch von Collins, während am Freitag Auftritte von Bostic, ein paar Stunden vor dem NFP-Bericht, und von Mester zum Thema Inflation später am Vormittag stattfinden.

Eurozone

Die nächste Woche ist datenintensiv, aber es gibt ein paar Veröffentlichungen, die herausstechen. Am bemerkenswertesten ist die HVPI-Schnellschätzung für die Eurozone vom Donnerstag, bei der ein leichter Rückgang auf Gesamt- und Kernniveau erwartet wird. In den Tagen davor wird es Veröffentlichungen einzelner Länder geben, die Aufschluss darüber geben könnten, ob die Daten vom Donnerstag die Erwartungen übertreffen oder hinter ihnen zurückbleiben werden. Am Donnerstag werden auch die Konten der EZB veröffentlicht, was von Interesse sein wird, wenn man bedenkt, dass die Märkte die Zinsentscheidung auf der nächsten Sitzung nun als einen Münzwurf zwischen 25 Basispunkten und keiner Änderung betrachten.

Vereinigtes Königreich

Die Woche beginnt mit einem Feiertag und von da an wird es nicht viel aufregender. Es gibt einige Tier-3-Datenveröffentlichungen und Huw Pill von der Bank of England wird am Donnerstag und Freitag erscheinen.

Russland

Nächste Woche wird eine Auswahl an Wirtschaftsdaten angeboten, darunter die Arbeitslosigkeit am Mittwoch, das BIP am Donnerstag und der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe am Freitag.

Südafrika

Keine größeren Ereignisse nächste Woche, PPI am Donnerstag ist die einzige nennenswerte Veröffentlichung. Dies folgt den VPI-Daten der vergangenen Woche, die auf 4,8 % fielen und damit deutlich innerhalb des SARB-Zielbereichs von 3–6 % lagen, nachdem im Juli ein deutlich niedrigerer Monatswert von 0,9 % verzeichnet worden war.

Truthahn

Die CBRT überraschte die Märkte letzte Woche mit einer deutlich aggressiveren Zinserhöhung als erwartet und erhöhte den Reposatz von 17,5 % auf 25 %. Der Schritt könnte den Mitarbeitern der Zentralbank ihren Job kosten, wenn man die Geschichte bedenkt, da Präsident Erdogan offenkundig kein Fan höherer Zinssätze ist. Allerdings hat er diese Leute kurz nach seinem Wahlsieg eingestellt. Vielleicht ist er, nachdem er das hinter sich hat, offener dafür, bleibt aber lautstark dagegen. Diese Woche bietet sehr wenig, wobei das BIP am Donnerstag die einzige nennenswerte Veröffentlichung ist.

Schweiz

Die Inflationsdaten vom Freitag werden voraussichtlich einen Preisanstieg von 1,5 % auf Jahresbasis zeigen, etwas niedriger als im Juli und deutlich unter dem SNB-Ziel von 2 %. Die Zentralbank schien jedoch nicht zufrieden zu sein und die Märkte preisen eine Zinserhöhung im September vollständig ein, mit einer Wahrscheinlichkeit von 32 % auf 50 Basispunkte. Der PMI für das verarbeitende Gewerbe wird ebenfalls am Freitag veröffentlicht, die Einzelhandelsumsätze am Donnerstag und das KoF-Konjunkturbarometer und die Konjunkturerwartungen am Mittwoch.

China

Für die kommende Woche sind nur drei wichtige Wirtschaftsmeldungen im Auge zu behalten. Zunächst werden am Donnerstag die NBS-PMIs für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor für August veröffentlicht. Für das verarbeitende Gewerbe wird ein weiterer rückläufiger Wert von 49,5 erwartet, der gegenüber dem Juli-Wert von 49,5 nahezu unverändert bleibt. Wenn es wie erwartet ausfällt, wird es der fünfte Monat in Folge sein, in dem die Produktionsaktivitäten negativ wachsen, da China mit einem schwachen externen Umfeld und der Gefahr einer finanziellen Ansteckung im Inland zu kämpfen hat, die durch schuldenbelastete Immobilienentwickler ausgelöst wurde.

Zweitens dürfte der NBS-Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor im August überraschend stabil bei 51 bleiben, fast unverändert gegenüber 51,5 im Juli. Der Dienstleistungssektor befindet sich immer noch in einem Expansionsmodus, wenn auch in einem langsameren Tempo, was wahrscheinlich durch den Inlandstourismus gestützt wird.

Drittens wird am Freitag, dem 1. September, der auf den Privatsektor ausgerichtete Caixin-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe für August veröffentlicht, der aus kleinen und mittleren Unternehmen besteht. Der Konsens erwartet weiterhin einen rückläufigen Wert von 49,5, der gegenüber dem Juli-Wert von 49,2 nahezu unverändert ist. Wenn es wie erwartet ausfällt, wird es der zweite Monat in Folge mit negativem Wachstum sein.

Ab diesem Samstag, dem 26. August, gibt es eine Reihe wichtiger Gewinnmitteilungen zu beachten: China Merchants Bank und Bank of Communications, gefolgt von; BYD (Montag, 28. August), Ping An Insurance, NIO, Country Garden (Dienstag, 29. August), Agricultural Bank of China (Mittwoch, 30. August), ICBC, Bank of China, China Minsheng Bank (Donnerstag, 31. August).

Außerdem werden die Marktteilnehmer nach fiskalischen Konjunkturmaßnahmen Ausschau halten, um die Schuldenbombe von 23 Billionen US-Dollar zu entschärfen, die Kommunalverwaltungen, Finanzinstitute und Immobilienentwickler schulden. Am Freitag, dem 25. August, stellten die politischen Entscheidungsträger Chinas eine weitere Lockerung der Hypothekenpolitik für Eigenheime vor, mit der eine Regel abgeschafft wird, die Erstkäufer von Eigenheimen, die eine vollständig zurückgezahlte Hypothek hatten, von der Anerkennung als Erstkäufer in Großstädten ausschließt, um dies zu verhindern Wohnimmobilientransaktionen ankurbeln.

Indien

Zwei wichtige Daten, auf die man sich konzentrieren sollte. BIP für das 2. Quartal am Donnerstag, wobei der Konsens eine weitere Expansion des Wirtschaftswachstums auf 7 % im Jahresvergleich im 2. Quartal erwartet, eine weitere Beschleunigung gegenüber den 6,1 % im Jahresvergleich im 1. Quartal.

Schließlich wird am Freitag der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe für August veröffentlicht, der voraussichtlich bei 57 liegen wird, fast unverändert gegenüber dem Juli-Wert von 57,7, was auf einen 26. Monat in Folge mit einer Wachstumsexpansion für die Fertigungsaktivitäten schließen lässt.

Australien

Die Einzelhandelsumsätze für Juli werden am Montag veröffentlicht, mit einer Erholung auf 0,3 % gegenüber dem Vormonat von -0,8 % gegenüber dem Vormonat im Juni.

Am Mittwoch wird der wichtige monatliche CPI-Indikator für Juli veröffentlicht und die Konsensprognose geht von einem weiteren Monat der Abkühlung auf 5,2 % von 5,4 % im Juni aus. Wenn es wie erwartet ausfällt, könnte die RBA mehr Gründe haben, ihre derzeitige Pause bei 4,1 % für zwei aufeinanderfolgende Sitzungen zu rechtfertigen. Die nächste geldpolitische Sitzung findet am 5. September statt, und am 24. August haben die ASX 30-Tage-Interbank-Cash-Rate-Futures eine 12-prozentige Chance auf eine Zinssenkung auf 3,85 % (Senkung um 25 Basispunkte) eingepreist.

Neuseeland

Eine ruhige Woche mit dem einzigen Fokus auf dem ANZ-Geschäftsvertrauensindikator für August am Donnerstag, gefolgt vom ANZ-Verbrauchervertrauen für August am Freitag.

Japan

Die Aktion kommt Mitte der Woche. Das Verbrauchervertrauen für August wird am Mittwoch veröffentlicht und dürfte mit 37,2 gegenüber 37,1 im Juli nahezu gleich bleiben.

Am Donnerstag werden wir Einzelhandelsumsätze und Industrieproduktion für Juli haben. Es wird erwartet, dass das Wachstum der Einzelhandelsumsätze von 5,9 % im Juni leicht auf 5,4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum sinken wird. Unterdessen wird erwartet, dass die Industrieproduktion von 2,4 % gegenüber dem Vormonat im Juni auf -1,4 % gegenüber dem Vormonat schrumpft, und -0,7 % gegenüber dem Vorjahr, verglichen mit 0 % gegenüber dem Vorjahr im Juni.

Singapur

Die einzigen zu überwachenden Schlüsseldaten werden der Erzeugerpreisindex für Juli sein, der am Dienstag veröffentlicht wird. Es wird ein weiterer Monat mit negativem Wachstum von -9 % gegenüber dem Vorjahr prognostiziert, was einem langsameren Rückgang gegenüber -14,3 % im Juni entspricht. Es wäre der siebte Monat in Folge mit einem Rückgang.

Das jährliche Symposium der Kansas City Fed endet mit Reden von Broadbent von der BOE

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

Chinas Industriegewinne

US-Handelsminister Raimondo trifft sich mit chinesischen Beamten

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

Einzelhandelsumsätze in Australien

Mexiko-Handel

Nagel, de Cos und Holzmann von der EZB sowie die dänische Zentralbankgouverneurin Signe Krogstrup sprechen beim Alpbach-Forum im österreichischen Tirol

Die britischen Finanzmärkte sind wegen des Sommerfeiertags geschlossen.

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

Verbrauchervertrauen des US Conference Board

BIP der Tschechischen Republik

Arbeitslosigkeit in Japan

Mexikos internationale Reserven, BIP

Schweden BIP

Der britische Außenminister war geschickt darin, China zu besuchen und über den Krieg in der Ukraine zu diskutieren

US-Präsident Biden wird den costaricanischen Präsidenten Chaves im Weißen Haus empfangen

Pressekonferenz der Bank von Finnland zur Geldpolitik

Die US-Bankenaufsichtsbehörden werden voraussichtlich Anforderungen für kleinere Banken vorschlagen

Informelles Treffen der EU-Verteidigungsminister in Spanien

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

US-BIP im 2. Quartal (vorläufig), Großhandelsbestände, ausstehende Hausverkäufe

Australien CPI, Baugenehmigungen

Konjunkturvertrauen in der Eurozone, Neuzulassungen von Autos, Verbrauchervertrauen

Deutschland VPI

Baugenehmigungen für Neuseeland

Arbeitslosigkeit in Russland

Spanien VPI

Erträge der Bank of China

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

Persönliche Ausgaben und Einkommen in den USA, Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung

PMI für das verarbeitende Gewerbe in China, PMI für das nicht verarbeitende Gewerbe

VPI der Eurozone, Arbeitslosigkeit

Finnlands BIP

Frankreich VPI, BIP

Arbeitslosigkeit in Deutschland

Einzelhandelsumsätze in Hongkong

Indiens BIP

Arbeitslosigkeit in Italien, VPI

Japanische Industrieproduktion, Einzelhandelsumsätze

Arbeitslosigkeit in Mexiko

Polen VPI

Handelsbilanz Südafrikas

Thailand-Handel

BIP der Türkei

EZB veröffentlicht Bericht über die geldpolitische Sitzung im Juli

Die EU-Außenminister treffen sich in Toldeo, Spanien

Schnabel von der EZB spricht auf einer von der EZB und der Cleveland Fed organisierten Inflationskonferenz

EZB-Direktoriumsmitglied Luis de Guindos spricht auf einem von der Universidad Internacional Menéndez Pelayo in Santander, Spanien, organisierten Seminar

BOE-Chefökonom Huw Pill und Fed-Chef Bostic sprechen auf der alle zwei Jahre stattfindenden Konferenz der South African Reserve Bank

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

US-Arbeitslosigkeit, Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft, Verkäufe von leichten Fahrzeugen, ISM-Produktion, Bauausgaben.

Kanadas BIP

China Caixin PMI für das verarbeitende Gewerbe

Endgültige europäische PMI-Werte für das verarbeitende Gewerbe: Eurozone, Deutschland, Frankreich und Großbritannien

Ungarn BIP

Indischer PMI für das verarbeitende Gewerbe

Italien BIP

Japanische Investitionsausgaben

Singapur hält Präsidentschaftswahl ab

Der Gouverneur der South African Reserve Bank, Kganyago, Bostic von der Fed und Huw Pill von der BOE sprechen auf der Konferenz der South African Reserve Bank

Collins von der Fed spricht bei einer virtuellen Veranstaltung über die Rolle von Community Colleges

Ambrosetti-Forum in Italien

Aktualisierungen der Staatsratings:

Belgien (Fitch)

Ungarn (Moody's)

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